FX Options Traders Handbook CME Group FX représente le plus grand marché réglementé de change au monde et la deuxième plus importante plate-forme FX avec plus de 100 milliards de liquidités quotidiennes. Un pool de liquidités profond et diversifié composé d'un large éventail de clients buy-and-sell-the-world, les hedge funds, les sociétés de négoce propriétaires et les commerçants individuels actifs utilisent nos produits à terme et options pour la gestion des risques et les opportunités d'investissement. Les options de CME Group FX peuvent vous offrir: Le prix transparent L'anonymat complet Le clearing central et le crédit de contrepartie pratiquement garanti Accès électronique partout dans le monde, six heures par semaine Combiné avec un volume record, les options CME Group FX offrent un marché très liquide avec Une multitude d'expirations, de paires de devises, d'options de cotation et plus, livrant des contrats qui sont assez souples pour vous donner la capacité d'exécuter n'importe quelle stratégie commerciale. Prix d'option d'échange étranger: Guide de praticien Ce livre couvre des options de change du point de vue de Le praticien des finances. Il contient tout ce qu'un quant ou commerçant travaillant dans une banque ou un fonds spéculatif devrait savoir sur les mathématiques des devises étrangères, pas seulement les mathématiques théoriques couvertes dans d'autres livres, mais aussi une couverture complète de la mise en œuvre, la tarification et l'étalonnage. Avec des contenus développés avec l'apport des traders et avec des exemples utilisant des données réelles, ce livre présente de nombreux produits les plus demandés des bureaux d'options FX, ainsi que les modèles qui captent les caractéristiques de risque nécessaires pour le prix de ces produits avec précision. Ce livre décrit les méthodes numériques requises pour l'étalonnage de ces modèles dans un domaine souvent négligé dans la littérature, ce qui est néanmoins d'une importance primordiale dans la pratique. Un traitement cohérent est donné en un texte unifié aux caractéristiques suivantes: Conventions de marché correctes pour la volatilité FX surface de construction Réglage pour le règlement et la livraison différée des options Prix des vanilles et des options de barrière sous le sourire de volatilité Barrière de flexion pour limiter le risque de discontinuité de barrière près de l'échéance Équations différentielles partielles dans une et plusieurs variables spatiales utilisant des différences finies sur des grilles non uniformes Méthodes de transformée de Fourier pour le prix des options européennes utilisant des fonctions caractéristiques Modèles de volatilité stochastiques et locaux et un modèle de volatilité volumique stochastique mixte Modèle FX à trois dates et long terme Techniques numériques d'étalonnage pour tous Les modèles de ce travail L'approche des variables d'état augmentée pour la tarification des options fortement dépendantes du chemin en utilisant soit des équations aux dérivées partielles, soit la simulation de Monte Carlo Relier la théorie mathématiquement rigoureuse à la pratique est le guide essentiel des options de change dans le contexte du marché financier réel . Liste des tableaux xv Liste des figures xvii 1 Introduction 1 1.1 Une introduction douce aux marchés des changes 1 1.2 Styles de cotation 2 1.3 Considérations sur le risque 5 1.4 Règles de règlement au comptant 5 1.5 Règles d'expiration et de livraison 8 1.5.1 Règles d'expiration et de livraison ndash jours ou semaines 8 1.5.2 Règles d'expiration et de livraison ndash mois ou années 9 1.6 Temps de coupure 10 2 Prévisions mathématiques 13 2.1 Le modèle BlackndashScholes 13 2.1.1 Hypothèses du modèle BlackndashScholes 13 2.2 Neutralité du risque 13 2.3 Dérivation de l'équation de BlackndashScholes 14 2.4 Intégration de la SDE pour ST 17 2.5 BlackndashScholes PDEs exprimées dans Logspot 18 2.6 FeynmanndashKac et risque neutre 18 2.7 La neutralité du risque et la présomption de dérive 20 2.8 Evaluation des options européennes 23 2.9 La loi du prix unique 27 2.10 Le modèle de structure à terme de BlackndashScholes 28 2.11 Analyse BreedenndashLitzenberger 30 2.12 European Digitals 31 2.13 Ajustements de règlement 32 2.14 Ajustements retardés de livraison 33 2.15 Tarification utilisant des méthodes de Fourier 35 2.15.1 Prix d'option européen impliquant une intégrale numérique 37 2.16 Leptokurtosis ndash Plus que Fat Tails 38 3 Deltas et conventions de marché 41 3.1 Conversions de style de citation 41 3.2 La loi de nombreux Deltas 43 3.3 Conventions FX Delta 47 3.4 Surfaces de volatilité du marché 49 3.5 At-the-Money 50 3.6 Strangle du marché 53 3.6.1 Exemple ndash EURUSD 1Y 55 3.7 Étranglement des sourires et inversion des risques 55 3.8 Visualisation des étranglements 57 3.9 Interpolation des sourires Ndash Polynôme dans Delta 59 3.10 Interpolation de sourire ndash SABR 60 3.11 Conclusion 62 4 Volatilité Construction de surface 63 4.1 Volatilité Backbone ndash Interpolation directe plate 65 4.2 Volatilité Interpolation temporelle de surface 67 4.3 Volatilité Interpolation temporelle de surface ndash Vacances et week-ends 70 4.4 Volatilité Surface Interpolation temporelle ndash Effets intraday 73 5 Volatilité locale et volatilité implicite 77 5.1 Introduction 77 5.2 Équation FokkerndashPlanck 78 5.3 Dupirersquos Construction de la volatilité locale 83 5.4 Volatilité implicite et rapport à la volatilité locale 86 5.5 La volatilité locale en tant qu'expédition conditionnelle 87 5.6 Volatilité locale pour les marchés des changes 88 5.7 Diffusion Et PDE pour la volatilité locale 89 5.8 Le modèle CEV 90 5.8.1 Expansion asymptotique 91 6 Volatilité stochastique 95 6.1 Introduction 95 6.2 Volatilité incertaine 95 6.3 Modèles de volatilité stochastique 96 6.4 Volatilité stochastique non corrélée 107 6.5 Volatilité stochastique corrélée avec Spot 108 6.6 L'approche PDE de FokkerndashPlanck 111 6.7 Approche PDE de FeynmanndashKac 113 6.8 Modèles de volatilité stochastique locale (VSV) 117 7 Méthodes numériques de tarification et d'étalonnage 129 7.1 Calcul de la volatilité implicite de la ndash 129 7.2 Minimisation non linéaire des moindres carrés 130 7.3 Simulation de Monte Carlo 131 7.4 PDE de diffusion convectionndash Finance 147 7.5 Méthodes numériques pour les PDE 153 7.6 Schéma de différence finie explicite 155 7.7 Différence finie explicite sur les maillages non uniformes 163 7.8 Schéma de différence finie implicite 165 7.9 Le schéma de CrankndashNicolson 167 7.10 Schéma numérique pour les EDP multidimensionnelles 168 7.11 Systèmes de génération de grille non uniformes pratiques 173 7.12 Autres lectures 176 8 Exotiques de première génération ndash Options binaires et de barrière 177 8.1 Le principe de réflexion 179 8.2 Barrières et binaires européens 180 8.3 Binaires et barrières surveillés en permanence 183 8.4 Produits à double barrière 194 8.5 Sensibilité à la volatilité locale et stochastique 195 8.6 Pliage de barrière 197 8.7 Surveillance de la valeur 202 9 Exotics de deuxième génération 205 9.1 Options de sélection 206 9.2 Options de facturation à la plage 206 9.3 Options de départ anticipé 207 9.4 Options de retour 209 9.5 Options asiatiques 212 9.6 Notes de rachat cibles 214 9.7 Swaps de volatilité et de variance 214 10 Options de change multiples 225 10.1 Corrélations, triangulation et absence d'arbitrage 226 10.2 Options d'échange 229 10.3 Quantos 229 10.4 Meilleurs et pires 233 10.5 Options de panier 239 10.6 Méthodes numériques 241 10.7 Note sur les grecs à plusieurs devises 242 10.8 Constatation des facteurs non échangés 243 10.9 Autres lectures 244 11 Obligations à long terme 245 11.1 Swaps de devises 245 11.2 Risque de base 247 11,3 Mesure à terme 249 11,4 LIBOR en arriérés 250 11,5 Produits à long terme type FX 253 11,6 Le modèle à trois facteurs 255 11,7 Calibrage du taux d'intérêt du modèle à trois facteurs 257 11,8 Calibrage FX ponctuel du modèle à trois facteurs 259 11,9 Conclusion 264 Pour en savoir plus 271 Dr Iain J. Clark. (Londres, Royaume-Uni), est chef de l'analyse quantitative des changes à Dresdner Kleinwort à Londres, où il a mis en place et gère l'équipe responsable du développement des bibliothèques de prix pour le front office. Auparavant, il a été directeur du groupe de recherche quantitative chez Lehman Brothers, analyste quantitatif de revenu fixe chez BNP Paribas et a également travaillé dans la recherche sur les dérivés de matières premières de FX à JP Morgan. Il est titulaire d'un MSc en mathématiques de l'Université d'Edimbourg et d'un doctorat en mathématiques appliquées de l'Université du Queensland en Australie. Dr Clark est un conférencier régulier à des événements financiers clés, et a présenté au Collège impérial de Londres, la conférence annuelle de la Société Bachelier, le Collège impérial de Londres, la conférence annuelle Stratégies d'affaires mondiales, les événements de risque, Evénements Marcus Evans et beaucoup plus. Achetez les deux et économisez 25 options de change Prix: Guide des praticiens (pound66.99 euro83.80) Prix total: pound107.98 euro135.10 Prix réduit: pound80.98 euro101.32 (Economie: pound27.00 euro33.78) Ne peut être jumelée à aucune autre offre. En savoir plus. Qu'est-ce Myfxbook Myfxbook est un outil d'analyse automatisé en ligne pour votre compte de trading forex et une communauté de forex social de son genre. À l'heure actuelle, le soutien de plus de 100 courtiers, vous permettant de suivre, de comparer, d'analyser et de partager votre activité de négociation. Comment Myfxbook peut vous aider Voici quelques exemples de ce que vous pouvez gagner en utilisant Myfxbook: Analyser votre compte avec notre analyse statistique avancée et comprendre vos habitudes de trading, de l'envers. Utilisez notre tableau de bord innovateur pour rester à jour avec les marchés. 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(1 jour) Indice des prix des biens corporatifs nationaux (Mois) (1 jour) (Il y a 1 heure et 5 minutes) Le Journal de l'Ouest (il y a 1 heure et 2 jours) (Il y a 1h 31min) Les joueurs de l 'équipe de l' Université de Montréal (1h 30min) AVERTISSEMENT DE RISQUE ÉLEVÉ: Le commerce de devise comporte un haut niveau de risque qui peut ne pas convenir à tous les investisseurs. Le levier crée l'exposition additionnelle de risque et de perte. avant de vous décider d'échanger des devises étrangères, considérez soigneusement votre investissement Les objectifs, le niveau d'expérience et la tolérance au risque. Vous pourriez perdre tout ou partie de votre investissement initial ne pas investir de l'argent que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre. Renseignez-vous sur les risques associés aux opérations de change et demandez conseil à un conseiller financier ou fiscal indépendant si vous avez des questions. Toutes les données et informations fournies sont fournies à titre purement informatif et ne sont pas destinées à des fins commerciales ou à des conseils.
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